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A股正式加入MSCI在即

发布时间:2021-01-07 10:15:22 阅读: 来源:木箱厂家

随着A股正式“入摩”时间节点的日益临近,市场各方正在积极准备。根据MSCI于2017年6月公布的方案,A股被纳入MSCI指数的初始因子为5%,纳入过程分两步走:第一步预定在2018年5月半年度指数评审时实施;第二步在2018年8月季度指数评审时实施。摩根大通预计,A股纳入MSCI后市场整体配置中国股票的资金将达到400亿美元。

摩根大通看多未来A股

据了解,此次MSCI纳入中国A股232只股票,初始纳入因子为2.5%;今年9月,纳入因子增至5%,A股占MSCI新兴市场指数权重为0.8%。

摩根大通银行董事总经理、亚太地区副主席李晶日前表示,6月1日起A股正式纳入MSCI新兴市场指数,将对国际投资者投资A股市场起到明显的推动作用。“我在和很多国际投资者沟通过程中了解到,他们已经准备好要提前主动提高对中国A股市场的配置。”摩根大通预计,A股纳入MSCI将带动66亿美元资金被动配置MSCI中国指数所涵盖的股票,主动配置所带来资金将是被动配置的5倍,即整体配置中国股票的资金将达到400亿美元。

建信MSCI中国A股国际通ETF联接基金拟任基金经理梁洪昀表示,A股纳入MSCI是2018年的重要投资利好。近期,内地与香港两地股票市场互联互通机制进一步完善,5月1日起互联互通每日额度将扩大四倍,旨在为6月A股纳入MSCI铺路。未来,随着A股逐步纳入MSCI,不仅能为市场带来增量资金,外资、机构持股市值占比的上升也将改变A股市场的估值体系与市场风格。

对于未来的中国股市,摩根大通维持看多。预计 MSCI 中国 2018 平均市盈率为 12.9X,而新兴市场总体平均市盈率为 12.3X,可以看到中国股市处在相对合理的估值范围; 同时,中国股市的 2018 预估权益回报率(ROE) 为14.4%,也均高于新兴市场总体和一些发达市场,所以预计未来的中国股市会有增长潜力。

大金融与大消费龙头将受益

市场方面,梁洪昀分析认为,根据MSCI公布的数据显示,目前追踪MSCI新兴市场指数的资金约1.5万亿美元,预计初始流入A股的资金约120亿美元。长期来看,随着A股纳入比例的提升,增量资金也将进一步增加。除了带来增量资金,A股“入摩”也将对股市走势和市场环境产生积极的推动作用。从历史经验来看,Wind数据显示,13个新兴市场在纳入MSCI后1个月、3个月、6个月、12个月股市上涨的概率均超60%,且平均收益率均为正。随着时间延长,上涨的概率和幅度也都有明显提升。在外资价值风格带动下,这些新兴市场的特征也发生了一定变化,主要表现为投资理念更加成熟化,市场波动率总体下行,且与全球市场关联度提升。

在行业前景方面,摩根大通认为,金融科技将成为除广告、游戏和电子商务以外,互联网商业模式发展的下一个新支柱。 “我们预计,未来三至五年内,中国金融科技业将成为 一个规模达人民币数千亿元级的市场。中国金融科技市场所拥有的商机十分可观。中国金融科技市场的市场年总收入额将于2020 年达到人民币 4600 亿元左右。 ”李晶说。

MSCI纳入后,大金融与大消费行业龙头将受益。中信建投分析,MSCI资金流入后,可以分为主动配置与指数基金被动配置两种流入方式,大市值龙头最为受益,高分红、低Beta也是重要筛选标准。由于抽样方法的偏好,被动配置下,高市值与行业龙头将显著受益。主动投资基金由于机构属性,普遍偏好大市值、高分红、低Beta的股票。从MSCI潜在纳入标的分布来看,非银金融、银行、公用事业、食品饮料等行业中,市值排名靠前的龙头股更有可能获得外资的青睐。

(责任编辑:岳权利 HN152)

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