【资讯】长期资金难解近渴恐慌下跌后机会临近

“长期资金”难解近渴 恐慌下跌后机会临近

昨日尾盘部分银行股诡异跳水，沪指连续9天下跌……屋漏又逢连夜雨，当是悲情A股近期写照。　　虽然央行19日通过微博向市场宣告近期进行了短期流动性工具(SLO)操作，但市场资金面在年末之际仍然趋紧。数据显示，昨日银行间质押式回购市场各期限资金利率低开后便重新踏上全线上行之旅。截至下午2:40,7天、14天回购加权平均利率分别大涨110个基点、40个基点至8.14%、7.18%，1个月、2个月、4个月期限回购加权平均利率也纷纷突破8%。不难看出，在资金面显著趋紧且美联储开始缩减QE规模的背景下，央行本周取SLO而弃公开市场逆回购，传递出货币政策继续中性偏紧的信号。而偏紧的调控手段显示央行仍希望市场通过自身力量解决季节性和结构性紧张问题，从而继续倒逼金融机构收缩表外业务、去杠杆。　　美联储拟缩减QE规模，欧美和亚太主要股市当日多以上涨应和，A股缘何独悲？　　除开年关资金紧张，其他因素也在叠加发酵：即将兑现的IPO规模庞大且IPO新政令普通投资人失望；机构轧账兑现；融资融券盘年底还债；产业资本年关加速减持套现。“融冠全球”对应“熊霸全球”的A股市场，多年来，一直存在资金供给短板。仅就明年的资金供求分析，本栏上月底在“牛市合唱声响尚待资金驰援”一文中提出，明年资金供求两相PK，或存在近万亿的资金缺口。　　市场期待的熊去牛来，需要机构兵团的大力加盟；恐慌下跌后市场的企稳，也需情绪的安抚和资金的注入。昨晚，有好消息传来。证监会：加快推动养老保险等长期资金入市；央行微博：已连续三天通过SLO累计向市场注入超过3000亿元流动性，目前银行体系超额备付已逾1.5万亿元，为历史同期相对较高水平。笔者以为，“长期资金入市”路途遥远坎坷，尚需各方协力推进，难解市场近渴；但央行连续三天的“SLO”操作，多少可以缓解市场恐慌情绪，“六月钱紧”引发的持续暴跌，难以简单重演。　　机会是跌出来的。在A股资金供给短板未能有效化解之前，暂不奢望“大牛归来”，但一波反弹行情仍可期待，尤其是在恐慌下跌之后。沪指2050点附近，极限位置2000点附近，可视为“机会区域”，明年的“春耕行情”仍可期待。

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